释疑红铜市供需相对均衡的价格盘升

释疑红铜市供需相对均衡的价格盘升
金融危机引发的经济危机百年不遇，中国收储改变有色金属供大于求市场格局至供需相对平衡的创举，令世人为之动容的同时纷纷效仿，油价也因为第三种特殊需求收储的出现快速上升。
　　国家能源局长表示，“在今年上半年原油的进口当中，有相当部分是有些国家看到油价比较低，在增加自己的收储，并不是在实际消耗原油”。总的来看，全世界由于受金融危机的影响，对原油的需求是在下降的。据有关统计资料，大概每天要比过去下降420万桶。
　　去年末以来，在红铜收储行情的图表走势里，我们见到了价格盘局运行的不同图形形态，从去年11、12月间的下降楔形，到今年1月至3月中旬的区间震荡，再到5月底前的收敛三角形，逐一领略到了价格破位盘升的全过程，也经历了耐心的考验。
　　红铜价向上破位的动力来自何方？
　　正当市场犹豫红铜价是不是会像2006、07、08年的5月一样出现先上后下时，5月份较后一天，伦红铜率先破位3月份以来构筑的收敛三角形上延线，盘升幅度超出“按照技术分析的原理，弱势反弹目标位从下往上，可看去年较高较低价间三分之一左右的价位(伦红铜4800-5000、沪红铜3万8-4万)”。 smm.Com.Cn
　　红铜价向上破位是市场从现实供需关系出发对后市预期的结果，并没有脱离微观和宏观供需关系的主导主推和辅助助推。上下各占50%概率的收敛三角形较终选择向上破位，各条短期均线向上发散，而不是相反，其动力主要来自以下六个方面：
　　1、伦红铜库存减少的同时注销仓单也在减减增增，但只要没有出现库存量连续的增加，类似4月20日海外媒体报道的国储售红铜打压价格一事的影响不难化解；2、中国3、4月份的红铜材产量创历史记录达80万吨以上，高出08年月均数量10余万吨，从以往数据推算，精红铜月消费量较少增加4万吨；3、沪红铜库存两个月来增增减减的表现，市场无从做出下一阶段供大于求的预期，加之比价走弱，进口商“利”不从心，扣除国储入库部分投放市场的进口量顺理成章将有所减少；4、各国政府和权威机构众口一词，未来全球经济将步入复苏，只不过是今年还是明年时间早晚的问题，由此全球股市转暖，其助推红铜价上下的效果超过美元走贬走升的内应；5、中长期看好红铜价的投资资金逢红铜价大幅下滑便“乘虚而入”，与为锁定成本做远期买入保值的力量不谋而合，以至沪红铜全年合约的收盘都落在了同一水平线或逐月小幅升水上。6、市场普遍心理，淡季过后即便欧美用量仍然不见起色，没有往年“十一”前后集中备料小高潮的再现，来年春季的心驰神往也足以消除逢低吸纳的顾虑。 SMM.com.cn
　　红铜价走向强势反弹目标位的条件有哪些？
　　如同经济不可能一下子从衰退步入复苏的轨道一样，盘整趋势的红铜价反弹也必然步履蹒跚，磕磕绊绊。但早先按照图表技术走势原理做出的中远期预计，“强势反弹可看二分之一左右的位置（伦红铜5800-6000、沪红铜4万6-4万8）”，尽管还有待相当一段时间克服重重阻力，但已依稀可见，并非望尘莫及了。
　　从供应消费方面看，国储售红铜不绝于耳，欧美用红铜量尚未见起色，均对价格上行构成压力。沪红铜上周末库存继两周减少后，增加15263吨，虽然根据以往经验，两周连续大幅增加价格方才做出强烈反应，但近月看淡的预期将牵连远月回调；伦红铜每日库存减少支持价格不至暴跌，但随时间推移如果注销仓单数量下降到1-2万吨后不像前次再度回升，下月库存量恐现回升；纽红铜以短吨为单位的库存量仍旧每日小幅增加已达56818吨。
　　红铜管是中国红铜加工材出口的主导产品。相关机构统计，2008年中国出口量在当年红铜加工材的出口总量中的比例超过42%，2009年大幅提高至近51.7%的水平，表明中国红铜加工材出口量的增长，很大程度上要依靠红铜管出口的有效扩大。
　　红铜管是目前中国红铜加工材中惟一一类实现净出口的产品，其中一个重要原因是精炼红铜管的出口量一直保持快速增长。2008年中国精炼红铜管的出口量达到16.8万吨，比2007年提高了12.8%。2009年1-4月份，中国精炼红铜管的累计出口量接近5.0万吨，比2008年同期下降了26.0%，其中，出口到美国的精炼红铜管累计为1.5万吨，同比下降29.8%。
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　　纵观红铜市，海外收储入库暂停之际，价格盘升的维系更有待欧美日消费的恢复，不然回落当在情理之中。
　　从图表走势方面看，首先，红铜价的破位不是底部颈线的上穿，回抽测试获得成功，也不易形成45度斜率有一定力度的上升通道；其次，年度高位整理，要待上上下下的红铜价编织出个指引方向的形态；再有，伦红铜周线图2007年2月的低点当初5330一带的支撑将成较大阻力，往上压力还有中期强弱的分水岭60周均线；较后，如无意外变故，譬如伦红铜或沪红铜库存量的连续增加，股票指数大幅下跌加上美元强力反弹，伦红铜、沪红铜期价再回到收敛三角形区间的可能性较小。