境外机构金属评论06.24 (铜铝铅锌锡镍)

境外机构金属评论06.24 (铜铝铅锌锡镍)
巴克莱（Barclays）
　　* 全球铝产出下滑速度稳定，我们认为已经见底。
　　* 美国5月铜线材出货量同比减少25%，库存上升。数据虽然悲观但并没有继续恶化。
　　市场对全球经济的担忧再次浮现，基本金属受到打压，对宏观经济的敏感度越来越高。昨日金属重挫，铝、铜和铅都跌逾5%，其他金属尾随其后。铝和镍今早继续走低，即便铝库存再次下滑。近期价格上涨是由宏观数据驱动，我们担心，一旦积极的数据下滑或者反转，金属会被拖累走低。我们认为价格还有下降空间，因大部分金属已经偏离了基本面，比如铝和镍，处在较危险的关口。近期有大量基本金属的相关数据，我们把要点总结如下。
　　全球铝业研究所公布5月全球铝产量下滑速度同比持平。包括我们预计的部分，5月全球铝产从4月的13.8%减少至13%。除亚洲（包括中国）外的其他地区产出继续下滑。亚洲产量大幅攀升的部分原因是中东冶炼厂数量增加，而中国大约有200万吨的产量正在被消耗。我们认为全球产出下滑已经见底，预期未来几个月产量会继续提高。
　　国际铜研究小组公布，09年1季度精炼铜市场供应过剩4800吨。低于我们预期的8300吨，因为我们的数据是对国储局收储调整过的。精炼铜产出同比下滑1.6%，因初级铜产出小幅减少，以及二级产品锐减9%，反应目前全球废铜市场供应紧缺。5月铜矿产出同比下滑1.6%，但产能利用率依然较低，因整个矿业目前形势严峻。美国金属统计局公布，美国5月初级铜线材出货量同比减少25%，环比下滑8%，库存则在上升。数据是利空，但考虑到其他情况，如铝和不锈钢产品的分发出货量，我们能看出铜的下滑速度似乎并不太糟糕。

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　　国际镍研究小组公布4月数据，镍供应仍然过剩，同比多达6800吨。全球镍消费量四个月来首次下滑，同比减少24%，因各国需求减弱。精炼镍产出减少10%，而矿产锐减21%，反映了因价格下滑导致的减产仍在继续。
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曼氏金融（Man Financial）
　　基本金属周一重挫，给本周带来糟糕的开端。铜跌逾5%至3周新低，铝跌6.4%至两周新低1572，回吐了本月来过半的涨幅。其余金属也大幅下挫，铅和锌均锐减6%。但其实除了世行下调今年全球经济增长预期，并没有更多的利空消息。强势美元，通常是引发金属下跌的元凶，周一上涨，但是涨幅并不大，因此也不是当日构成利空的主因。事实上，昨日大部分市场都下行，包括美股和原油，再次验证了上周的情形，即所有市场价格上涨已经远离了本身的基本面，因此存在潜在的回调压力。从金属来看，投资者担忧中国近期的收储能否继续，何时结束，以及何时其他领域的购买力又会出现以代替国家收储。
　　本文撰写时，金属小幅回升。不过，从糟糕的走势图来看，未来几天价格仍可能反转下至更低位置。美元今日走势迥异，兑欧元走弱，但兑日圆走强，美股预计小幅高开。原油仍在挣扎，微跌。
　　美国今日将公布成屋销售数据（预期年化483万套）。中国方面，央行副行长表示，希望中国能率先从全球经济危机中走出来，但他强调上升过程仍不太稳定，并同样关注其作为出口贸易国家所面对的国际经济形势。有报告称，国统局网站刊发权威人士的文章表示，中国二季度GDP可能从一季度的6.1%升至8%。

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　　欧洲方面，欧元区6月制造业和服务业指数下滑速度是9个月来较慢，愈发表明衰退正在见底。6月综合采购经理人指数从5月的44.0升至44.4。该指数是基于对采购经理人的调查值，低于50仍表示产业在萎缩。
　　其他新闻，英美资源集团（Anglo American）拒绝与瑞士斯特拉塔公司（Xstrata）进行合并，其认为Xstrata所提出的交易条款完全无法令人接受，且从战略角度来看，这项合并交易对其股东来说没有吸引力。而Xstrata称，对Anglo American这么快就拒绝合并提议感到“失望”，并对该公司不同意展开谈判感到惊讶，其还认为合并可能为两家公司的股东带来重大的价值提升。不过，两家公司都没有对合并方案的具体内容予以公布，但市场预期，Xstrata下一步可能将公布方案，寻求股东对该方案的支持。同时，中国铝业的代表周二表示，对购买Anglo American没有任何兴趣。
　　铜：支撑位：$4750，阻力位：$5388
　　铝：支撑位：$1560，阻力位：$1650
　　锌：支撑位：$1500，阻力位：$1640
　　铅：支撑位：$1650，阻力位：$1833
　　镍：支撑位：$13750，阻力位：$15900
　　锡：支撑位：$13500，阻力位：$15925